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服装业:选择新三板该注意什么?

字号+ 作者:兰兰 来源:中国服饰网 2017-07-17 15:31 我要评论( )

从市场流动性来看,从年初至今,新三板市场交易最活跃5%的公司集中了市场上近七成的交易金额。


一天内13家公司摘牌退市,半年7000多个股没交易,选择新三板我们该注意什么?
《中国服饰》杂志
  越来越多的企业正在“逃离”新三板。

  上周五,仅一天的时间就有13家公司摘牌退市。这一数字是什么概念?数据显示,2015年全年摘牌公司数量仅有13家。也就是说,上周五一天的摘牌公司数量已等同于2015年全年的量,而从今年上半年新三板摘牌公司数量来看竟高达160家,占历年累计摘牌企业数量近六成,是过去两年摘牌公司总数的两倍还多。

  事实上,从年初开始,新三板企业摘牌明显加速。今年1、2月,摘牌公司数已达到21家。到第二季度,月均摘牌企业数量超过30家。进入7月,7月3日当天摘牌企业数达18家,创下单日摘牌企业数量历史之最。

  而新三板挂牌企业规模亦从今年6月29日达到历史最高峰的11316家开始持续下滑,截至7月17日,新三板市场挂牌数量已跌至11270家。对此,业内人士分析认为,未来新三板企业的摘牌数量仍将进一步增加。

  从今年以来摘牌公司情况来看,截至6月30日转至沪深交易所上市而摘牌的有7家,而在2016年年报披露大限结束后,仍有108家新三板挂牌公司未能按照规定时间披露2016年年度报告。其中18家未披露年报的挂牌公司被强制退市,剩余的90家公暂缓摘牌。

  此外,新三板还有大量连续停牌的公司。到上周二,整个市场有762家公司停牌,占比约7%,停牌时间中值为67天。其中净利润3000万元以上的1053家公司里有257家企业停牌,占比近四分之一。

  从市场流动性来看,从年初至今,新三板市场交易最活跃5%的公司集中了市场上近七成的交易金额;做市股票前5%集中了全部做市股62%的成交金额。与之对应的是,超过7000只个股上半年没有任何交易,市场流动性分化、交投整体清淡可见一斑。

  “交易不活跃,这个市场就不可能有融资功能;没有活跃的二级市场,就不会有繁荣的一级市场。所以尽管新三板到现在为止累计融资3000多个亿,但是由于交易不活跃,三板严格说来融资功能是很差的。”

  企巢新三板学院院长程晓明分析表示,之所以融了3000多个亿,主要原因是这些参与挂牌公司定增的投资人对于新三板未来交易的活跃性都会有一定预期。比如2015年上半年时新三板交易非常活跃,股价也非常高,其原因之一就是交易活跃,并且当时传闻新三板交易制度要进一步改革,要竞价交易、降低个人门槛、有转板通道、可分成……但是近年来新三板交易制度改革却迟迟没有兑现,导致很多挂牌公司对新三板的未来没有信心了。

  反观A股市场,随着IPO过审加快,新三板的IPO辅导和申报公司快速增长。截至上周,公告进入IPO辅导但未申报的挂牌公司已突破500家。

  对此,程晓明认为这些新三板摘牌企业不管是主动转投A股或是被动退市,背后都反映了目前的新三板尚不能满足挂牌公司需求,其金融功能距离真正服务于实体经济、服务中小微科技企业尚有差距。而这些问题的暴露也将令大家从上到下、从监管部门到市场、到投资人、到挂牌公司都对目前的新三板有一个清醒的认知,进而倒逼市场重新进行调整和再配置。

  可以看到,近年来新三板的监管正不断加强。去年10月,《全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票终止挂牌实施细则(征求意见稿)》正式发布,对主动终止挂牌、强制终止挂牌的情形和程序作出明确规定。而今年截至6月底,新三板已发布监管公告140条,对挂牌企业的问询函达64件,其中半数以上指向创新层公司,涉及关联交易、收购定价、财务会计、信披规范等问题。

  业内普遍认为,高标准监管将会是新三板今后的常态,并朝着差异化监管不断升级。针对于此,业内人士建议,企业在挂牌之前应对自身综合评估,挂牌是否能对基本面、财务绩效等有所改善,是否符合企业当前发展需要,再决定是否挂牌。同时,注重提高企业的盈利能力和获利能力,突出特色业务,建立企业诚信,保证企业在挂牌期间的融资和交易。

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